凌之飞在美股put option上的布局，并不是他唯一的部署。
1987年初，当Peter Chan帮他在美林开立美股账户的同时，凌之飞还通过另一条渠道，在伦敦市场布下了第二局棋。
这条渠道要从汇丰银行说起。汇丰银行当时不但是香港的发钞银行，还是伦敦金融市场的重要参与者。凌之飞的资金存放在汇丰，证券账户也开在汇丰证券旗下。而汇丰证券除了做港股交易之外，还有一条通道——通过伦敦分行的合作券商，为香港客户提供伦敦证券交易所的交易服务。
1984年1月3日，伦敦证券交易所正式推出富时100指数（FTSE 100），选取伦敦交易所市值最大的100家公司。该指数推出后，伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）很快上线了FTSE 100指数期货合约。到1986年，LIFFE进一步推出FTSE 100指数期权——与美国S&P 500期权类似，可以做多也可以做空。
凌之飞前世看过1987年股灾的资料，知道黑色星期一不仅冲击美国。10月19日纽约股市崩盘之前，伦敦已经出现恐慌性抛售——许多基金经理预判到美股会跌，提前在伦敦市场抛售股票套现。伦敦股市在10月19日当天跌约10%，10月20日继续暴跌，两日累计跌幅超过22%。
“如果我同时喺美国同伦敦两边做空，利润可以翻倍。“凌之飞在1987年1月的一个深夜，坐在写字楼里想到这一点。
但问题是——如何在伦敦开户？
通过汇丰证券的袁生是一条路，但凌之飞不想将所有交易集中在同一个渠道。如果美股和伦敦的交易记录全部存在汇丰系统里，万一有人查，一目了然。他需要另一条独立的通道。
1987年2月，凌之飞通过一个特殊的渠道接触到一家叫Smith Brothers的伦敦老牌券商。这家公司规模不大，但历史够老——1908年成立，专门服务海外客户。他们在香港没有办公室，但通过信件和电报就可以完成开户。
凌之飞用一个英文名——“Mr. Lin“——在Smith Brothers开了账户。他将150万港元通过汇丰银行电汇到伦敦，兑换成约10万英镑。这笔钱不大，足够买FTSE 100的put option。
1987年3月到6月，凌之飞通过电报和电话，分批买入FTSE 100指数的put option。strike p
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