al journalist regarding large LME copper positions held by Hong Kong-based clients. I thought you'd want to know.“
有人查到了。不是查他的身份——Smith Brothers的保密制度严格，David连“Mr. Lin“是不是真名都不确定——而是查到了“有香港客户在LME铜期货上大赚“这个事实。财经记者的嗅觉，比凌之飞预想的灵敏。
这局棋的来龙去脉要从1994年说起。
1994年初，凌之飞在做空恒指期货的同时，通过Smith Brothers在伦敦金属交易所（LME）布下了另一局。LME是全球最大的有色金属交易市场，铜是其中交易量最大的品种。凌之飞前世看过一段资料——1994年至1995年，国际铜价经历了一轮剧烈波动。
起因是日本经济泡沫破裂后的需求骤减，叠加智利和印尼两大产铜国产能扩张，全球铜供应从短缺转向过剩。1994年1月，伦敦铜三个月期货价格在每吨2300美元附近，到1995年1月已经跌到约2900美元——涨了百分之二十六。
涨？没错。凌之飞做的是多，不是空。
前世记忆里，1994年铜价的大涨是因为中国大规模基建进口铜材的需求远超国际市场预期。伦敦铜从年初的2300美元一路上扬，到年中突破2700美元，年底触及2900美元上方。这轮涨势持续到1995年1月见顶，随后才因供过于求开始回落。
凌之飞的记忆精确到见顶月份——1995年1月，铜价见顶约3070美元，之后开始长达两年的下跌。
1994年1月，凌之飞通过Smith Brothers在LME买入铜期货多头合约。他投入约200万英镑作为保证金，杠杆约十倍，建仓均价在每吨2320美元附近。总共持有约1500手多头合约——每手25吨，合计37500吨铜。
建仓之后，铜价一路上涨。到1994年6月突破2700美元时，他的账面浮盈已经超过百分之十六。David建议他部分平仓锁定利润。凌之飞回电报：“HOLD.“
到1994年底，铜价逼近2900美元。浮盈超过百分之二十五。David再次建议平仓。凌之飞回电报：“HOLD.“
1995年1月，铜价
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