2008年8月7日，周四。
清晨六点，雷曼兄弟的新闻通稿像一部精心编排的剧本，通过各大财经媒体同步发布。标题充满希望：雷曼宣布自救计划核心举措：成立独立实体剥离非核心资产。
通稿正文用了一堆晦涩但悦耳的金融术语：资产重组，资产负债表优化，风险隔离，聚焦核心业务.....但核心内容很简单：
雷曼将把价值约320亿美元的问题资产....主要是商业地产贷款和复杂抵押贷款证券....注入一家新成立的独立公司，代号Spinco。这些资产将从雷曼的资产负债表上移除，从而显着改善资本充足率并提升透明度。
市场对这个魔术般的戏法给出了狂热的掌声。
上午九点半，纽约开盘。
雷曼股价以17.50美元跳空高开，随後买盘如潮水般涌入：18.
00...19.00...20.00...
到上午十一点，已冲至22美元，单日涨幅超过35%。
交易大厅里，年轻交易员们疯狂了。他们互相拥抱，高喊：「我说什麽来着！雷曼不会倒！他们有方案！」
资深交易员盯着屏幕上疯狂的买盘数据，发现了一个细节：大部分买盘是算法交易和空头回补，真正的机构买盘很少。而且，融券利率在早盘暴跌....贝莱德等机构的雷曼股票融券年利率从58%骤降至12%。
为什麽？
因为出借方认为，如果Spinco真的能成立，雷曼的生存概率会上升，借出股票的风险会下降。
他知道一个秘密：昨晚，他收到高盛朋友的邮件，里面只有一句话：「Spinco需要至少六个月才能成立，而且需要监管批准。雷曼能活六个月吗？」
答案写在CDS价格里....虽然股价暴涨，但雷曼的信用违约互换价格只从700基点微降至650基点。市场在用另一种语言说话：我们不信这个魔术。
他什麽也没说。因为他还要在这里工作，执行公司的指令。
帕罗奥图陆宅书房，上午十点。
陆辰看着屏幕上22美元的股价，表情像在观察实验室里的小白鼠。他的手机屏幕上，贝莱德证券借贷部门的通知刚刚弹出：「雷曼股票融券利率下调至年化12%。您之前预留的100万股额度已确认，随时可用。」
他调出Spinco计划的详细文件....昨晚黑集资本已经通过特殊渠道拿到
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